Weekly Markets 1/4/2011

La economía de EEUU continúa recuperándose paulatinamente, ofreciendo cada vez mejores datos del mercado de trabajo, el último en reaccionar al salir de una crisis.

Así, el informe de empleo de marzo ha sido mejor de lo previsto, con una creación de 216.000 empleos y una tasa de paro que ha disminuido hasta el 8,8%.

En el sector manufacturero, los pedidos de fábrica de febrero han disminuido un -0,1%, peor de lo previsto, pero en absoluto preocupante ya que los indicadores anticipados como el ISM manufacturero y el índice PMI de Chicago de marzo han sido muy positivos y por encima de lo esperado, lo que augura un buen comportamiento del sector durante las próximas semanas.

Por otra parte, la confianza del consumidor del Conference Board de marzo se situó en 63,4 puntos, un poco por debajo de lo esperado, pero en una zona positiva. También hemos conocido el deflactor del consumo privado subyacente de febrero que, con un +1,6% interanual, en línea con las previsiones, nos indica la ausencia de presiones inflacionistas.

Finalmente, hemos tenido datos mixtos por cuanto a los ingresos y gastos personales de febrero y los datos del sector inmobiliario también de febrero, con un gasto en construcción peor de lo previsto y unas ventas pendientes de viviendas mucho mejores que el consenso.

En Europa hemos tenido el estimador de IPC de marzo de la zona euro, que con un +2,6% y situándose por encima las previsiones. La tasa de parode febrero de la zona euro se situó en el 9,9%, en línea con las estimaciones.

En cuanto a los datos de confianza de marzo en la zona euro han sido bastante en línea con el consenso, con un dato mejor de lo esperado en la confianza industrial y peor en el caso de la confianza del sector servicios.

También hemos tenido el IPC armonizado de marzo (preliminar) en Alemania y España y en ambos casos hemos asistido a un repunte de los preciossuperior al previsto.

Finalmente, el crecimiento del PIB (final) del 4º trimestre en el Reino Unido se queda en el +1,5%, en línea con las previsiones.

La próxima semana, en EEUU, tendremos muy pocas referencias macro, destacando el ISM no manufacturero de marzo. También conoceremos elcrédito al consumo y los inventarios empresariales de febrero.

En Europa destacará la reunión del BCE, en la que el mercado anticipa que por fin se podrían subir las tipos de interés en 25 puntos básicospara situarlos en el 1,25%. También tendremos reunión del BoE en el Reino Unido, pero en este caso no se esperan cambios y los tipos permanecerían en el 0,5%.

En cuanto a referencias macro, en la zona euro conoceremos el dato final del PIB del 4º trimestre, las ventas minoristas de febrero, el IPP de febrero y los índices PMI finales de marzo (componentes servicios y compuesto).

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