Weekly Markets 29/04/2011

Los indicadores conocidos esta semana en EEUU nos alertan sobre una posible ralentización del crecimiento económico.

El PIB del 1er trimestre se situó en el +1,8% ia, en claro retroceso respecto al trimestre anterior y dos décimas por debajo de las previsiones.

La confianza del consumidor de abril ha sido superior al consenso en cuanto a la del Conference Board e inferior con respecto a la de laUniversidad de Michigan. En cuanto al sector manufacturero, también hemos tenido datos peores de lo previsto con respecto al índice PMI de Chicago y el índice manufacturero Richmond de abril.

En cambio, hemos tenido datos por encima de lo previsto en pedidos de bienes duraderos, ventas de viviendas nuevas y ventas pendientes de viviendas de marzo, lo que no quiere decir, sin embargo, que el sector inmobiliario se esté recuperando.

En este contexto no se aprecian presiones inflacionistas, como lo demuestra el deflactor del consumo privado subyacente de marzo, que con un+1,8% ia se situaba un décima por debajo de las previsiones.

Por tanto, la reunión de la Fed ha tomado la decisión más lógica, que es mantener los tipos de interés sin cambios, dentro del rango comprendidoentre el 0% y 0,25%.

En Europa tampoco hemos tenido muy buenas datos. En la zona euro, los datos de confianza de abril se han situado por debajo del consenso, mientras el estimador de IPC de abril se situaba en un +2,8% ia, por encima de lo previsto y la tasa de desempleo se mantenía en el 9,9%, en línea con las previsiones.

En el Reino Unido el PIB del 1er trimestre ha crecido un +1,8% ia, en línea con el consenso, mientras que en Alemania nos hemos encontrado con unas ventas minoristas de marzo que han caído un -2,1%, mucho peores que el consenso, y una confianza del consumidor GfK de mayo una décima por debajo de las previsiones.

La próxima semana, en EEUU, tendremos el informe de empleo de abril, así como el ISM manufacturero y el ISM no manufacturero de abril.

También conoceremos los pedidos de fábrica de marzo, la productividad no agrícola (preliminar) del 1er trimestre, el crédito al consumo de marzo y el gasto en construcción de marzo.

En Europa tendremos reunión del BCE y también reunión del BoE, pero no se prevé ningún cambio en tipos de interés.

En la zona euro conoceremos los índices PMI finales de abril, así como las ventas minoristas de marzo y el IPP de abril.

En Alemania tendremos la producción industrial y los pedidos de fábrica, mientras que en España tendremos la confianza del consumidor de abril y la producción industrial de marzo.

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